作家：欧科云链研究院 毕良寰注册送300元打到3000
序文：近日，好意思国最大加密友好银行Silvergate Bank客户逃离相通监管质疑，好意思国监管一面教导流动性风险，一面忙于处罚。惨遭监管大棒处罚的好意思国从业者却纷纷渴求一个监管框架？而太平洋此岸则是另一番形势。香港财政司司长陈茂波于旧年10月称，鼓动香港发展成海外造谣钞票中心。而后，香港就造谣钞票方面的动作经常。市值只是万亿好意思元的加密市集，为何列国政府在积极探求其监管之谈？究竟是香港抢先一步如故好意思国另有他因？欧科云链研究院将从造谣钞票市集和金融市集的监管之谈分析，带你一商量竟。
自旧年11月FTX坍弛后，余波未了，好意思国金融监管机构对造谣钞票采用了更严厉的态度。在这几个月里，监管机构纷纷张开整顿行动，实施了要紧处罚并向业内参与者发布了闲居教化。此外，监管机构还向质押、踏实币、NFT形状挥起大棒。就在香港的政策性利好市集上还未熄火之时，好意思国三大监管机构——好意思国联准会、联邦进款保障公司 (FDIC) 和货币监理局 (OCC)于2023年2月23日发布了聚会声明，强调了与造谣货币相关的某些资金着手所带来的流动性风险，也标明：”不制定新加密法规、不窒碍银行提供加密职业。”
图片着手：好意思联储官网
而太平洋对岸则是另一番形势。2月20日，香港证监会就联系监管造谣钞票交游平台的建议张开公开商议（下文称“商议文献”），在业界引起了一时震荡。2月22日，香港财政司暗示，将拨款5000万元加快鼓动Web3.0生态圈的发展。此外，还强调了造谣钞票是Web3.0生态圈的蹙迫一环，并暗示下一步将竖立并指挥一个造谣钞票发展专责小组，成员包括相关有辩论局、金融监管机构，以及市集东谈主士，就行业的可捏续和负职守发展，向政府提交建议。
说到张辰，你或许没印象，最经典版《小李飞刀》中的龙小云就是由她扮演。不说不知道，有很多人可能直到现在都还以为这是个小男生扮演的。那时候的张辰还只有10岁，虽然年纪小小，但塑造的龙小云阴险毒辣、嚣张跋扈，就这份演技，岂是如今那些小鲜肉所能比的。除此之外，她还在《名捕震关东》《火帅》中有过反串演出，但最经典的肯定还是龙小云了。只是可惜，她早就已经退出了娱乐圈。
第15张，成龙和“四大天王”，这一张可以说是很珍贵了。
变成香港与好意思国监管措施如斯不一致的原因之一，是Terra Luna UST 和 FTX 的崩溃这些暴雷事件的远期影响。据不统统统计，UST和FTX的崩溃亏欠统共跳动1000亿好意思元。因之前实行对造谣钞票“严监管”的香港，反而躲过了FTX暴雷等事件。因此，香港自旧年10月的政府宣言标明对Web3.0的决心和格调之后，在发展和监管二个方面都大踏步迈进。而受FTX远期影响的好意思国，还在用处罚技能去向理FTX的暴雷以及相关利益方，况兼深刻造谣钞票鸿沟进行看望。其实，FTX的失败并不是一件因科技而起的“崭新事”，而是金融界的“挪用客户钞票和依赖牛市过度投契”在加密鸿沟的重演。Alameda的运作方式与FTX交游所深度绑定，并厉害依赖市集的高涨环境。
监管施加紧箍咒，流动性勤奋的好意思国
自旧年11月FTX事件之后，好意思国当局一直在加紧堵截银行与高风险造谣钞票企业之间的估量，牵挂金融系统也会有可能遇到严重亏欠。3个月夙昔了，市集风险尚存。造谣钞票公司也深受其影响。
举例引起了白宫柔柔的加密货币银行Silvergate正逢客户逃离相通监管质疑，恐堕入窘境有歇业计帐风险，据统计Silvergate股价夙昔一年累计下落95%。Silvergate Bank动作造谣钞票友好银行，成就了我方的结算支付汇注，承担着造谣钞票与好意思元之间的清晰蹙迫作用。而发生在Silvergate Bank上的流动性问题，亦然好意思国监管机构最担忧的主要风险。银行“挤兑”并不是因为银行自身存在违法行动，而是客户发现造谣钞票市集已然崩溃，赶忙去银行进行支款的后果。
图片着手：汇注
加之跟着通胀放缓，市集预期全球央行紧缩政策接近尾声，多个国度央行再次重申加息的必要性，不仅行业环境，宏不雅环境也变成了风险钞票类别的流动性有再度勤奋的危境。
好意思国忙于应付造谣钞票市鸠集仍是发现的流动性问题，而香港却因躲过了FTX等暴雷事件，在这个时辰点大踏步迈进。尽管措施不一致，2022年的黑天鹅事件为全球列国敲响了警钟，更介怀在投资者保护方面下功夫。好意思国虽未有一个完竣的监管框架，SEC也在辩论加强对投资者钞票的保护措施。凭据拟议中的礼貌，投资参谋人必须与及格的托管东谈主拟定书面条约，确保客户的钞票在托管东谈主歇业时得到隔绝和保护。包括Coinbase等加密货币交游方位内的托管东谈主，必须先在好意思国联邦政府或州政府进行特定的注册，然后才调提供钞票托管职业。香港与好意思国在这些疏导的时辰节点上看似殊途，实则同归—— 齐为了驻防这个新类别钞票带来的潜在金融风险。
不外万亿市值注册送300元打到3000，凭何勾引全球监管柔柔？
据CMC统计，为止3月6日全球加密钞票总市值为1.02万亿好意思元，约等于半个苹果公司（2.39万亿好意思元，3月6日）的市值。如斯市值，为何让列国政府搜肠刮肚、大动斗争并让各界渴求一个监管框架？
1. 多国政府共鸣：第三代互联网机遇
造谣钞票或者说加密钞票是成就在区块链技艺基础之上的去中心化钞票。而Web3动作第三代互联网，从Web2技艺——“可读、可写”升级为“可读、可写、可领有”，基于此并使用区块链技艺、造谣钞票包括加密钞票和NFT，而成就的愿景都是业内期盼的Web3.0期间。除了去中心化的秉性，以通盘权的方式，将权利璧还给用户亦然Web3.0期间的发展中枢。
2022年，全球多个金融中心城市文牍要成为造谣钞票中心和加密货币金融中心。跟着这个市集不休发展，天下各地的司法统领区正在急促制定法律法规。就亚洲而言，早在2020年，新加坡已立法监管造谣钞票，并凭据新加坡金融科罚局《支付职业国法》，通盘在新加坡从事支付业务的公司，都必须要请求派司。2022年3月，迪拜颁布造谣钞票法，并竖立了造谣钞票监管局，是天下上第一个特等成就造谣钞票监管机构的司法统领区。2022年10月，香港发布政府宣言称要鼓动香港发展成海外造谣钞票中心。同期，动作天下上最早监管造谣钞票交游的国度之一，日本新首相岸田文雄险些将发展 Web3.0晋升到了国度计策层面，算计打算举一国之力来鼓动Web3.0的发展。
2. 风险外溢，金融风险加重
机遇和风险并存，风险与钞票一样是流动的。在评估造谣钞票市集带来的风险之时，除了链上安全事件，还应看到风险外溢。大大量造谣钞票的人命周期较短且波动性极大，这些都会引起流动性风险。当一家银行的风险钞票过大，就会出现前文申诉的Silvergate Bank的结局。这亦然为何好意思国监管当局正忙于用处罚技能试图“堵截”高风险造谣钞票企业与金融机构的估量。
天然加密钞票市集在2022年据统计在全球金融体系中的鸿沟不到1%。但其鸿沟已肖似于举例激发2008年全球金融危机的证券化次级典质贷款市集的鸿沟。
在市集存鄙人行压力期间，造谣钞票价钱与主流金融钞票的相关性不休加多。此外，跟着市集的发展，包括对冲机构、家庭办公室和钞票科罚公司在内的金融机构也逐渐参与其中，这会滋长造谣钞票的钞票鸿沟增长，同期也带来了风险，尤其是对那些还未触及担保的钞票所带来的风险。
3. 只平正罚技能的监管是过后措施
当行业内发生黑天鹅事件，利益受损的不单是是投资者，还有从业机构和通盘行业发展的改日。若只平正罚技能，那也就意味着只好过后，认定了其违法和罪犯行动，才会有处罚。这么的风险限制并不利于行业发展。
“一些监管机构不但愿加密钞票的监管明晰化，因为他们实验上是在试图隔绝这个行业。通过强制践诺进行监管，而莫得制定明确的规则供众人恪守，仍是把行业的主要业务推到了好意思国除外，这导致好意思国投资者和企业受到伤害，”好意思国合规机构"代表"Coinbase 的首席践诺官，Brian Armstrong称。针对太平洋两岸就造谣钞票监管的对比，Brian Armstrong在外交媒体上发表了不雅点，称“好意思国有可能失去其动作海外金融中心的地位，好意思国对加密钞票莫得明确的礼貌，而且机构的监管环境也很恶劣”。
图片着手：Brian Armstrong个东谈主外交媒体
香港金融监管答卷，能否再现“纽伦港”？
针关于金融风险，还需金融监管技能。香港这次透过商议文献展现的造谣钞票交游监管的框架蓝图，便是一个案例。
1. 风险为本
香港对造谣钞票的监管从22年12月香港立法和会过的《2022年打击洗钱及恐怖分子资金筹集（改变）条例草案》（下文称“改变草案”）以及2月底发布的“商议文献”中，不错看到以“风险为本”并以“疏导行务、疏导风险、疏导规则”为原则并轨传统金融，制定了一套全面的监管框架。以“风险为本”便是要求金融机构将自身和洗钱风险放在一个系统里，金融机构和监管共同面临和管控洗钱风险。
香港此举与第一个建议监管框架的欧盟不同：2023年2月14日欧盟文牍的监管框架是一个泛欧洲沙盒监管框架，旨在通过沙盒方式来晋升区块链项辩论法律笃定性。雷同动作海外金融中心的新加坡，在制定监管政策的时候，是围绕DPT(Digital Payment Token)，选拔“慑服数字钞票更动但辩白加密货币”的格调，成就了一个新的监管框架，这么的方式对行业来说更为机动，但一个新的监管体系，仍需要时辰和市集的熟悉。
2. 并轨传统金融
并轨传统金融，香港关于造谣钞票的监管框架从投资者保护、反洗钱、派司准入三个方面详备地给出了监管方面的指引。况兼在旧年颁布的“改变草案”中，对造谣钞票交游平台在反洗黑钱、反恐融资和投资者保护方面的要求，将与目下对传统金融机构的要求一致，在愉快相关监管条目下，金融中介机构和银行概况与取得派司的造谣钞票交游所合营，为客户提供交游职业。
关于非证券型通证的监管，目下不雅察下来，与其他地区举例新加坡制定全新的监管法案不同，香港比较倾向于改变现存法法规如通过改变原有的《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》来将非证券型通证归类为造谣钞票进行监管。
图片着手：香港金融科罚局官网
3. 驻防潜在金融风险
2023年6月的这次“商议文献”中，一个蹙迫变化是从“了解客户”（KYC）全面上升到“客户遵法审查”（CDD）。通过这次升级，不错指引平台更好地对他们的客户进行预先风险评估，从而减少过后风险发生带来亏欠的概率。
除此除外，细节上“商议文献”为了秘密一些潜在金融风险，给到了详备的指引。举例在平台自身辩论方面，除了不低于五百万港元的注资老本，还要保有不低于12个月信营用度的流动钞票。在钞票的安全督察方面，平台运营商应通过全资子公司（即 "关联实体"）托管客户资金和客户造谣钞票。平台运营商应确保其钱包中存储的客户造谣钞票不跳动2%，且种子和私钥必须存放于香港。
不管从经由全体上的升级如故细节上关于风险驻防的加强，齐是香港当局驻防造谣钞票带来的潜在金融风险的举措。像好意思国目下献艺的针关于流动性风险挥舞起的监管大棒也许会所以后列国金融中心包括香港在内的“前车之鉴”。
此外，商议文献还包括6个附录，其中要害的是捏牌造谣钞票交游平台运营商指南（附录A）和打击洗钱和恐怖倡导融资条例指南（附录B）。更多细节解读可参照欧科云链研究院此前发表的《深度｜香港Web3.0的改日机遇与挑战---SFC造谣钞票交游商议文献解读》。
纵不雅香港的科技发展史，香港在全球科技和金融科技邦畿上的地位还未达到极点。以香港数码港为代表，香港在互联网期间虽辩论超前，但与北京后场村、加州硅谷比拟，其发展略显骨感，令东谈主扼腕慨叹。
图片着手：TIME封面
在这以造谣钞票为蹙迫构成部分的第三代互联网争夺之战中注册送300元打到3000，香港政府借助其百年金融史和海外金融中心的教导，从上至下，构建一个全面且均衡的监管框架。躲过FTX等暴雷的香港，能否再现08年被好意思国期间周刊所称“纽伦港”三座城市的金融汇注主导了全球经济的光芒？这个谜底会在Web3.0中找到。